李保芳铁腕清理子公司 茅台大瘦身升级

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期間周报特约记者 黄嘉祥 發自深圳

7月16日，贵州茅台（600519.SH）2018年上半年重要谋划数据出炉。經開端核算，公司估计上半年实現营收约350亿元，同比增加37%；实現利润总额同比增加40%摆布（约217亿元）。

這是茅台進入“李保芳期間”以来，交出的第一份成就单。本年5月，茅台團體党委布告、总司理李保芳出任董事长，施行了新一轮鼎新，并提出了“後千亿”成长方針：本年实現900亿元贩賣额已无牵挂，来岁将全力冲刺千亿，進入後千亿期間。

在茅台“後千亿”期間的结構中，一場策划已久的“大瘦身”也拉開帷幕。當日，茅台團體公布通知布告称，将清算整理51户子公司，所有清算事情将在2019年周全完成。原则上公司辦理条理根基節制在三级之内，再也不设立四级及如下分、子公司。

茅台事实有几多家子公司，此次被清算的51家分、子公司的详细名单是甚麼，又承當着怎麼的本能機能？對此，期間周报接洽茅台團體方面求证，但截至發稿，茅台團體未對此作出回應，仅暗示：“不少事項正在鞭策中，如今临時没有外宣的，请理解。”

這是继品牌瘦死後，茅台對吃亏、微掉髮怎麼辦.利子公司的一場大清算，也是一場由内而外的鼎新，聚焦主業成长，并环抱主業举行多元化结構，在“進”與“退”中重塑財產邦畿。

　“瘦身”進级

茅台要大瘦身了。7月16日，茅台團體公布通知布告称，将清算整理51户子公司。

這是一場策划已久的大清算。早在本年年頭，李保芳便對茅台團體的各個子公司提出了明白请求，2018年起，通常不具备社會公益性子、不属于在建或试出產項目标子公司，都不容许吃亏。茅台方面明白将清算整理子公司作為當前和此後一段時代茅台鼎新成长的首要使命，将經由過程清算、整合、清理、退出等方法。

本年3月份，茅台團體派出8個调研组，分赴天下各地实地调研，創下茅台成长史上集中時候最长、范围最大、范畴最广、规格最高的调研月。

本年5月，茅台團體前董事长袁仁國正式离任，李保芳出任董事长，集党委布告、董事长和总司理于一身，茅台進入“李保芳期間”。李宝芳周全执掌茅台以後，這場由内而外的鼎新就按下了“快進键”。

从茅台必要清算整理的51户子公司来看，重要存在定位模胡，與團體营業联系關系度不高；辦理层级多，存在羁系盲區和缝隙；功效堆叠，部門存在同质化竞争；红利能力衰，谋划环境较差；“僵尸公司”，无存在乎义五類問题。

近日，作為茅台全資子公司保健酒業有限公司的控股子公司，白金酒公司就被茅台團體傳递批判，內湖便宜辦公室,因其用“茅台團體出品原浆酒”為噱頭鼓吹推介，存在强调鼓吹，内容误导公家的嫌疑。

扑朔迷离的子公司

對付茅台而言，這場大瘦身并不是易事。

茅台官網顯示，茅台團體今朝具有全資子公司、控股公司30家，参股21家公司，触及白酒、葡萄酒、证券、銀行、保险、物業、科研、遊览、房地產開辟等多個范畴。按照天眼查的数据顯示，茅台具有現实節制权的公司現实有82家。

按照茅台團體相干人士在接管媒體采访時暗示，本次清算後，茅台團體控股参股将残剩100多家子公司。若以此推算，茅台團體具有150多家子公司。

“酒水是一個傳统的行業，内里搀杂了很繁杂的汗青瓜葛”，蔡學飞暗示，茅台團體子公司存在的問题大可能是汗青遗留的，暗地里瓜葛扑朔迷离，大多為小我瓜葛所建立，這個清算進程必定會碰到反弹和阻力。

不外，在蔡學飞看来，今朝李保芳高度集权，加之茅台在市場上处于绝對的主导职位地方，在渠道管控等方面十分强势，是以不會構成很大的反弹，對此次鼎新發生的影响不大。

面临子公司暗地里扑朔迷离的瓜葛，茅台又将若何举行瘦身呢？7月19日，茅台團體召開清算整理各种企業事情推動專题會，對下步事情举行放置摆设。？

茅台團體方面暗示，自2018年7月起頭，團體部属各种公司及参股企業要严酷遵守“依法依规、谁出資谁賣力”的原则，依照“分级、分類、一企一策”的事情思绪，推動清算整合。

按照茅台團體的清算计划，原则上公司辦理条理根基節制在三级之内，再也不设立四级及如下分、子公司。将来，新设分、子公司和参股企業必需严酷实行审批步伐，由茅台團體同一审核核准。

按照天眼查数据顯示，茅台團體旗下今朝具有16家四级公司，触及贩賣、农業、建材、本錢辦理等营業。對此，茅台團體副总司理、总管帐师杨建军暗示，此後不克不及设立四级公司，也要想法子對現存的四级公司举行清算。

　重塑財產邦畿

究竟上，此次大瘦身是茅台團體继品牌减少以後，對財產的一次周全梳理，聚焦主業成长，重塑茅台財產邦畿，以实現“後千亿”方針。

近几年来，茅台對品牌举行了大马金刀的瘦身举措。2017年，茅台團體强化新《品牌辦理法子》，對品牌举行整改、减少，请求每一個子公司保存的品牌数目不跨越10個，每一個品牌的条码数不跨越10個。

截至2018年4月19日，茅台團體共清算了旗下163個品牌，2068款產物，降幅别离到达76%和87%，共保存51個品牌，產物321款。

“茅台下一步的规划是‘後千亿’期間，這次對子公司的清算，業内認為重要有两個方針，一個是品牌價值方針，一個是销量方針。”蔡學飞認為，此次清算可以保护茅台的主品牌形象，并借助茅台主品牌價值的率领感化，完美茅台團體財產布局，聚焦焦点資本，晋升范围與事迹。

現实上，茅台團體此番“瘦身”意在“集中精神做强做优主業”，解决持久以来成长不服衡的問题。

“持久桂林一枝、一品独大，晦气于茅台的康健成长，也不合适茅台的品牌形象。”在7月14日-15日的團體党委會上，李宝芳暗示，下半年茅台要出力破帆布，解困扰成长的困难，想法子讓好的更好、差的遇上、亏的退出，在年内加速構成“1+N”协同成长的新場合排場。

在冲破“桂林一枝”的困难中，系列酒與多元化结構是茅呼啦圈,台的重点冲破标的目的。在李保芳的计划中，将来五年内，系列酒将與茅台酒構成產量“對半開”的款式。

自2015年起頭实現规复性增加後，2015–2017年，茅台系列酒实現营收11.08亿元、21.27亿元和57.74亿元，增幅别离到达18.49%、91.86%和171.53%。系列酒占贵州茅台酒類营收的比例别离為3.39%、5.79%和9.93%，占比已靠近一成。

毛利率方面，2015–2017年，系列酒的毛利率别离為52.89%、53.55%、62.75%，远不及主打茅台93%摆布的毛利率。

截至2018年5月3日，茅台系列酒销量冲破万吨，贩賣额27.7亿元，與客岁同期比拟别离增加48%和84%。

在茅台近日召開的團體党委會上，李保芳夸大下一步的事情重点，就是加速系列酒扩建工程步调，力圖早日投產生效。

在茅台多元化的结構中，此中金融板块的表示尤其凸起。在2018年茅台上半年事情集會中，李保芳也将金融板块作為重要事迹举行先容，其金融板块收益率约為4.6%。今朝，茅台團體已在銀行、保险、金融租赁、证券、投資基金等多方面结構。

7月16日，贵州茅台2018年上半年重要谋划数据出炉，經開端核算，公司估计清洗馬桶產品,上半年实現营收约350亿元，同比增加37%；实現利润总额同比增加40%摆布（约217亿元）。

同時，國表里多家券商将贵州茅台的方針價调高。瑞信证券将贵州茅台股票评级从“中立”上调至“跑赢大盘”，称其上半年事迹强劲，而2018–2019年每股收益15%–25%的预期增速應當會继续鞭策股價上涨，方針價从740元人民币上调至880元。