独家代理赛诺秀醫美仪器,開拓私密整形市場

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奥园美谷(000615)

1、事務概述

5月8日，在“中國區域公用品牌岑岭论坛”上，公司與美國赛诺秀告竣计谋互助，美國赛诺秀特许公司独家代辦署理co2激光醫治仪（蒙娜丽莎）。同時，公司與赛诺秀、标致妈妈签约，三方将合力整合各自上風資本踊跃開辟醫美市場。

2、阐發與果断

牵手赛诺秀和标致妈妈深挖私密整形市場，拓宽醫美邦畿结構

合尴尬刁难象1：美國赛诺秀激光公司建立于1991年，并于2005年在纳斯达克上市，2007年景為全世界最大的醫美激光出產辦事商，2015年進入全世界百强醫療器械公司，致力于醫美激光的研發、出產、临床等，發現了全世界第一台染料激光，第一台皮秒激光，具备大量的專利技能，在行業里有着杰出的口碑和优异的事迹。

合尴尬刁难象2：标致妈妈作為中國產後醫美行業的建立者和带领者，致力于為孕產期女性供给一站式、個性化的孕產康健辦理总體解决方案，至今已在中國200多個都會具有数百家辦事網点，并在新加坡、马来西亚等海外都會設立了運营中間，累计為数百万孕產妈妈供给了平安、有用的產後醫美辦事，作為“标致妈妈2.0”计谋的一部門，标致妈妈率先提出醫學级產後醫美媒體網紅,觀点，并已完成項目框架設計、關头技能线路3D高清AV電影,制定、临床診療方案验證和醫療辦事機構開設、專家醫師团队搭建。

本次互助内容：a)本次姑苏赛诺秀醫療器械（美國赛诺秀全資子公司）授权公司co2激光醫治仪（蒙娜丽莎）的特许独家代辦署理，同時，赛诺秀產後醫美相干仪器装备的利用实行、推行傳布、市場贩賣等营業有望落地上海东方美谷财產园。Monalisa Touch是一款立异的女性私密激光，由意大利DEKA公司設計和出產，可将co2激光能量運送至醫治部位，到达改良女性盆底康健的感化，是全世界首台二氧化碳私密激光，全世界独一DP脉冲技能加特(可调制出多达5种二氧化碳脉冲输出模式)，能针對女性阴道粘膜醫治，刺激深层组织胶原卵白合成，而且開創360度私密探头（一次性耗材）。b)公司和赛诺秀、标致妈妈的互助重要基于整合各自上風資本，配合鞭策產後醫美診療技能方案的研發、診療病例的临床钻研，踊跃開辟產後醫美這一新兴市場，對仪器的互助则包含買断和利润分成等方法。

私密整構成為醫美板块增速最快的項目，產後妈妈群體廣漠

按照赛诺秀官方数据，全世界春秋在45-74岁的女性生齿数目不竭增长，此中有2.94亿女性得了WA，2.21亿女性没有接管响應醫治，而且有1亿女性受尿失禁困扰。此中，我國每一年新增2000万妈妈，產後生養性肥胖、尿失禁、慢性痛苦悲伤等問题紧张影响女性的糊口質量。與此同時，跟着醫美常识的普及和康健意识的晋升，求美者對私密整形項目需求激增，按照《更美2019醫美行業白皮书》，2019年私密整形市場范围增幅高达105%，成為醫美增幅最快的項目。當前女性逐步對美學的请求（私密整形的焦点需求包含紧致、愉悦、美化、康健等），倒逼私密整形技能的前進，私密整形也正朝着平安、便捷、多样化的标的目的成长。按照调研，今朝私密整形的重要市場仍把握在生美、月子中間、妇科病院等，可是跟着醫美行業规范化，将来将逐步向正规醫美機構變迁。咱们認為，基于公司具有浙江醫美辦事端龙头连天美的利用場景，标致妈妈具有不乱的會員群體、成熟的專家团队，赛诺秀具有多款世界知名醫美產物，這次互助顺理當前私密整形市場的成长趋向，将来将成為公司醫美营業利润增加的亮点之一。

投資建议

對标小米财產链集成生态體系，公司的醫美生态已初具雏形，在醫美上中下流结構逐步夯实，将继续對峙以中游醫美機構辦事為抓手，創建醫美消费利用場景，安身上游產物/贩賣收集，卡位下流醫美MCN，為中游醫美機構举行品牌鼓吹、流量赋能，構成上中下流营業横向协同、互利雙赢的醫美生态圈的计谋。在資戰績網,金方面，公司则是建立了财產基金并将經由過程银行貸款、融資租赁等方法包管後续項目标有用结構，人材端则是推出了“全世界合股人”规划。看好公司醫美生态计谋的高效推動,基于此咱们上调此前的红利展望，估计公司2021-2023年EPS别离為0.2二、0.5二、0.69元，對應的PE别离為106.一、44.一、33.2X，低于醫美行業2022年90X估值程度，保持“举薦”评级。